RBC прогнозирует Канаде рецессию в 2023 году. Означает ли это снижение процентных ставок?

Согласно прогнозам Royal Bank of Canada, страна, скорее всего, столкнётся с «умеренной и кратковременной» рецессией в следующем году, так как экономика не выдерживает давления со стороны растущей инфляции, более высоких ставок и ограничений на рынке труда.

«Эта рецессия будет умеренной и кратковременной по историческим стандартам – она может исчезнуть, как только инфляция упадёт до уровня, достаточного для снижений центральным банком процентных ставок», — указывают в своём отчёте экономисты Нэйтан Йанцен и Клэр Фэн.

Прогноз RBC включает в себя последовательные годовые снижения экономического роста на полпроцента в средних кварталах следующего года, а затем рост на 0.2% в четвёртом квартале 2023 года.

Тем не менее Йанцен и Фэн предупреждают, что Банк Канады пока не может позволить себе убрать ногу с педали газа в борьбе против инфляции.

«Хотя более высокие ставки технически приведут Канаду к рецессии, у Банка Канады сейчас нет выбора, ему необходимо действовать. Сценарий, при котором инфляция значительно превысит целевые рамки в 1-3%, может завершить три десятилетия исключительно эффективной инфляционной политики. Это может также потребовать намного более крупных и наносящих вред повышений процентных ставок, чтобы закрепить цены», — пишут они.

Сейчас предполагается, что на следующей неделе Банк Канады поднимет свою овернайт ставку с 1.5% до 2.25%. Это станет четвёртым увеличением в этом году, так как центральный банк пытается обуздать инфляцию, которая сейчас составляет 7.7%, что является практически рекордным показателем за последние 40 лет. По мнению RBC, индекс потребительских цен в первом квартале 2023-го вырастет как минимум на 5%, а затем постепенно упадёт до необходимых Банку Канады 1-3% в третьем квартале следующего года. Однако целевые 2% пока не ожидаются.

Хотя рецессия не за горами, экономисты RBC считают, что уровень безработицы увеличится лишь незначительно по сравнению с предыдущими спадами, так как бизнесы уже имеют дело с «исторической нехваткой рабочей силы».

В мае уровень безработицы достиг рекордно низких 5.1%. Согласно подсчётам RBC, показатель вырастет до 6.6% в следующем году из-за экономического спада. Такое повышение на полтора процента будет довольно скромным по историческим меркам. Так, по словам RBC, во время предыдущих рецессий уровень безработицы мог подняться как на 0.6% (в 1951-53-ем), так и на 7% (в 2019-20-ом).