Крупные инвестиционные менеджеры считают, что рынки переоценивают количество повышений ставок Банком Канады

Банк Канады может начать цикл повышения ставок уже на этой неделе, совершив первое увеличение с 2018 года. Многие экономисты и трейдеры предполагают, что центральный банк поднимет свою ключевую процентную ставку в среду на 0.25%, а затем последуют очередные повышения.

Насколько агрессивным будет Банк в этом году с учётом инфляции, показывающей наиболее высокие результаты за 30 лет? Bloomberg опросил компании, специализирующиеся на управлении средствами инвесторов, на предмет их мнения о ключевых факторах, оказывающих главное влияние на решение руководителя Тиффа Маклема и членов его совета.

Рынок свопов прогнозирует около шести повышений ставки в следующие 12 месяцев, однако это может быть «слегка больше, чем мы, в итоге, получим», считает Винаяк Сешасаи из Pacific Investment Management Co (Pimco).

Pimco считает, что центральный банк поднимет ставку в этом году только четыре раза – такие же ожидания и относительно Федеральной резервной системы США. У Маклема есть и другие инструменты ужесточения, например сокращение объемов выкупленных гособлигаций на балансе Банка Канады, говорит Сешасаи. Вдобавок, существуют дополнительные факторы, которые не дадут канадскому правительству поднять ставки слишком высоко и слишком быстро.

«В Канаде мы восстановили большинство рабочих мест, но, если посмотреть на рынок с другого ракурса, мы всё равно увидим огромные пробелы на рынке труда – особенно, если взглянуть на общее число рабочих часов и рабочую продуктивность», — добавляет Сешасаи. К тому же, канадские домохозяйства имеют высокий уровень задолженности, что делает экономику крайне чувствительной к повышению ставок.

Сильный рост и более мягкие правила в США, у крупнейшего торгового партнёра Канады, предоставили Маклему некоторое пространство для повышения ставок, говорит Том Райтингер из Capital Group.

«Банк Канады склонен к более активному тону, ведь Канада извлекала пользу из более мягкой кредитно-денежной политики в США», — указывает Райтингер. «Это, как правило, случается с менее крупными открытыми экономиками с большими соседями».

По его мнению, Банк Канады начнёт повышать ставки в первом квартале этого года: либо на этой неделе, либо 2 марта.

По данным Ави Хупера из Invesco Canada Ltd., экономика Канады превысила все ожидания в последние месяцы.

«Восстановление показало более стремительные темпы, чем многие экономисты, включая нас, ожидали», — заявил Хупер. Это вернуло экономику на путь, схожий с предпандемичным состоянием, когда овернайт ставка центрального банка равнялась 1.75%.

И всё же Хупер предупреждает, что Банк будет зависеть частично от того, что происходит в США. «Банк Канады не планирует значительным образом отделять себя от пути Федрезерва США. Зачем ему это? Мы находимся в одном и том же экономическом цикле».

 

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.