Цены на жильё под вопросом, в то время как Банк Канады готов повышать ставки как в 1990-е

Риелторы уже заняли места в первом ряду, наблюдая за трещинами, которые начинают появляться на одном из наиболее горячих рынков недвижимости. Месяц назад «война предложений» между 20-60 потенциальными покупателями жилья была распространённым явлением в Ванкувере и Торонто. Теперь время от времени появляется лишь одно предложение – некоторые даже смелеют и пробуют торговаться.

Риелторы и экономисты наблюдают за сменой волны после того, как за предыдущие два года цены на недвижимость в Канаде взлетели более чем на 50%. Более высокие мортгидж ставки сокращают покупательскую способность, а политики вводят новые меры для охлаждения рынка. Хотя всем этим изменениям ещё предстоит проявиться в ценах, которые пока продолжают расти, ветераны индустрии говорят, что мы возможно уже достигли переломного момента.

«Мы можем увидеть стабильное снижение цен», — считает Роберт Хог, старший экономист RBC. По его словам, цены на рынках Торонто и Ванкувера, двух наиболее дорогостоящих городов страны, могут показать однозначное (меньше 10%) снижение во второй половине этого года.

Хотя прогнозы о крахе канадского рынка недвижимости были бесполезной игрой большую часть предыдущих тридцати лет, существует прецедент хотя бы временного снижения. Около пяти лет назад цены в Торонто и Ванкувере упали, когда правительственные меры по охлаждению рынка совпали с повышением процентных ставок центральным банком. Сейчас происходит то же самое, и это может привезти к ещё одному снижению.

Когда процентные ставки растут, «цены на рынке внезапно сокращаются до уровня, который среднестатистические домохозяйства могут себе позволить», говорит он. «В такой ситуации у нас есть потенциал так называемого воздушного кармана – когда цены взлетели настолько высоко, что у них есть возможность упасть до показателя, при котором покупатели снова начнут заходить на рынок».

Ожидается, что руководитель Банка Канады Тифф Маклем в среду поднимет овернайт ставку до 1%, а затем последуют дополнительные повышения. По мнению рынков, через год ставка будет равняться и вовсе 3%. Вдобавок, Банк, скорее всего, прекратит скупку правительственных облигаций.

Напомним, прошлый раз центральный банк поднимал ставки настолько высоко и быстро в 1997-ом и 1998-ом – тогда ставка за 14 месяцев выросла на 2.75%. Сделано это было с целью прекращения резкого падения курса национальной валюты. Также был агрессивный цикл повышений в 1994 году.

Испытанием для Маклема является необходимость вернуть контроль над инфляцией, не нанеся значительного удара по экономическому росту и (ещё хуже) не спровоцировав рецессию в Канаде. Центральный банк уверен в том, что он сможет организовать мягкое приземление.

В прошлом месяце заместитель руководителя Шэрон Кохицки заявила, что руководство планирует «действовать решительно» в вопросе инфляции. По её словам, сегодня домохозяйства находятся в лучшей форме, чем в начале последнего цикла повышений, который стартовал в 2017-ом и завершился на отметке в 1.75%.

Другие же не столь уверены в том, что Банк Канады будет поднимать ставки так агрессивно, как прогнозируют рынки.

«Недвижимость и высокий уровень задолженности домохозяйств, в частности, представляют собой «тектонической плитой» экономики, говорит главный экономист RBC Global Asset Management Inc., Эрик Ласселлесс. «Я очень удивлюсь, если овернайт ставка достигнет 3%», так как всё за пределами этого «нанесёт значительный удар по нашей современной реальности с высоким уровнем задолженности».