Банк Канады обновляет целевой уровень инфляции и добавляет в мандат рынок труда

Банк Канады продолжит контроль за целевой инфляцией на уровне 2% в следующие пять лет, однако формально получает право слегка выходить за рамки, чтобы «поддержать максимально стабильную рабочую занятость».

В обновлении мандата, опубликованном в понедельник совместно с канадским правительством, центральный банк добавил новые требования, согласно которым будут использоваться целевые ориентиры от 1% до 3%, чтобы «продолжать» поддерживать уровень рабочей занятости в случае необходимости. При этом Банк подчеркнул приоритетность вопроса инфляции.

Обновление придаёт больше веса инфляционным рамкам, чем в случае предыдущих заявлений, и открыто представляет необходимость учитывать рынок труда. Однако руководство всё же считает этот пункт менее важным для кредитно-денежной политики, чем стабильность цен.

Правительство и Банк «согласны, что кредитно-денежная политика должна и далее поддерживать максимальную рабочую занятость, признавая невозможность напрямую измерить максимум этого показателя, так как он определяется в большей степени неценовыми факторами, которые могут со временем меняться», сообщается в совместном заявлении.

Данное заявление в основном соответствует ожиданиям многих экономистов – формализации того, что уже было понятно из предыдущих мандатов Банка Канады. Хотя центральный банк изучил преимущества полной модернизации мандата, любые аргументы в пользу крупных изменений были ослаблены ростом инфляции в последние месяцы.

Напомним, канадская инфляция уже семь месяцев превышает верхний лимит центрального банка. Сейчас она составляет 4.7% — это наиболее высокий показатель за 20 лет.

С 1990 годов Банк прицельно фокусируется на одной задаче: стабилизации цен. Целью было удержание инфляции в пределах 1-3%. С технической точки зрения это означало целиться на 2% в грядущие два года.

Заявление предоставило некоторые подробности того, как будет работать новый мандат. Он будет использовать гибкость лимитов, «когда условия позволяют». Руководство обещает больше прозрачности в вопросе того, как они планируют это использовать. Согласно заявлению, Банк будет объяснять, когда он использует эту гибкость, и будет отчитываться о том, как показатели рынка труда повлияли на эти решения.

Ещё одним дополнением к заявлению стало упоминание того, что канадское правительство разделяет ответственность за достижение целевой инфляции и максимальной рабочей занятости.

Заявление также признало, что низкие процентные ставки могут подогревать финансовый дисбаланс. Правительство обещает работать с федеральными агентствами, чтобы при необходимости справиться с рисками.

По мнению экономиста CIBC, Бенджамина Тала, Банку Канады стоит делать «маленькие шаги» в повышении ставок, иначе он рискует убить рынок недвижимости и погрузить канадскую экономику в рецессию.

Экономисты RBC считают, что сегодняшнее заявление не меняет их прогноз о начале повышения процентных ставок центральным банком в апреле и о трёх повышениях в 2022 году.