28 Мая 2019

Низкие цены на нефть и транспортные ограничения нанесли удар по уязвимому энергосектору. Рекордно высокий уровень задолженности продолжает нависать над потребительским расходованием. Банк даже ещё не знает точно, каким образом предыдущие повышения ставок (пять с середины 2017 года) повлияли на население.

Тем временем, инвесторы оказались более пессимистично настроены – они прогнозируют снижение ставок. По их мнению, вероятность одного снижения в следующие 12 месяцев составляет 80%. Для прогнозов по США уверенность в снижениях ещё сильнее – тут предвидится целых два сокращения за аналогичный период.

Однако Банк Канады пока не проявляет намерений снижать ставку. Во-первых, правительство не хочет мотивировать увеличение кредитования в экономике, которая и так борется с высоким уровнем задолженности. Давление на цены, тем временем, остаётся в районе 2% уже более года. Ещё на прошлой неделе Полоз продолжил отстаивать необходимость более высоких ставок в долгосрочной перспективе.

Вдобавок, грядут федеральные выборы. Хотя в прошлом центральный банк менял ставки накануне общих выборов, правительству стоит рассмотреть восприятие народом политического курса при любых изменениях: будь то повышение или снижение.

Наиболее вероятной причиной возможного изменения ставки Банком Канады до октябрьских выборов может быть резкое и неблагоприятное событие мирового экономического или финансового сектора. Им может стать усиливающаяся торговая война между США и Китаем, коррекция на мировом финансовом рынке, снижение ставок Федрезервом или сочетание всех этих факторов.

Помимо данных вариантов, в самой Канаде нет каких-либо очевидных причин для того, чтобы Полоз менял ставку в следующие шесть месяцев.

После завтрашнего заседания судьбу ставки Банк Канады будет решать 10 июля, 4 сентября, 30 октября и 4 декабря.