Банк Канады воздерживается от изменений ставки из-за волатильной инфляции и тарифной неопределенности

Непредсказуемость торговой войны США и признаки нарастающей инфляции, заставили Банк Канады 4 июня, в среду, во второй раз подряд сохранить ключевую ставку без изменений — даже несмотря на ожидание негативного воздействия на экономику.

Председатель Банка Канады Тифф Макклем заявил о «четком консенсусе» среди членов монетарного комитета оставить ставку без изменений на уровне 2.75%, ожидая дополнительных данных о влиянии тарифов на экономику.

«Неопределенность остается высокой», — отметил Макклем.

Новые 50%-ные пошлины США на импорт стали и алюминия (вдвое выше предыдущего уровня), вступившие в силу в среду, «подчеркивают непредсказуемость торговой политики США», добавил он.

Обычно, Банк Канады поднимает или сохраняет ключевую ставку на более высоком уровне для сдерживания расходов и борьбы с инфляцией, и снижает ставку для стимулирования экономики.

«Эта неопределенность — настоящий обоюдоострый риск для центробанка», — пояснил главный экономист BMO Дуг Портер.

«Это не означает необходимости большего или меньшего снижения. Просто ситуация становится все менее предсказуемой, и им придется принимать решения по мере развития событий».

Макклем отметил «разнообразие мнений» в руководящем совете банка относительно будущего курса монетарной политики.

По его словам, «по совокупности факторов» совет считает, что у Банка Канады есть пространство для снижения ставки при появлении признаков ослабления экономики из-за тарифного конфликта на фоне сдерживаемого ценового давления.

Портер же считает, что Банк Канады рискует усугубить спад, сохраняя ставку неизменной дважды подряд, но этот риск, вероятно, оправдан.

Ключевые показатели базовой инфляции Банка Канады в апреле ускорились до 3% на фоне, по выражению Макклема, «необычной волатильности» инфляционных процессов.

Для снижения ставки при базовой инфляции выше 3% экономике потребовалось бы продемонстрировать реальную слабость, отметил Портер.

Главный экономист BMO прогнозирует достижение минимального уровня ставки Банка Канады в 2% к началу 2026 года.

До следующего заседания по ставке 30 июля Банк Канады успеет получить и проанализировать данные по инфляции и занятости за целых два месяца.